Сегодня понедельник, 05.12.2022: публикаций: 26067
25.07.2022 17:46
Аналитика.
Просмотров всего: 7895; сегодня: 5.

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания населения в июле 2022 года снизились после небольшого повышения в июне.

Медианная оценка ожидаемой в ближайшие 12 месяцев инфляции составила 10,8%. Краткосрочные ценовые ожидания предприятий снижались четвертый месяц подряд.

Инфляционные ожидания населения снизились до минимума с марта 2021 года.

Инфляционные ожидания населения на год вперед в июле составили 10,8% (-1,6 п.п. к июню), это минимальное значение с марта 2021 года. Наблюдаемая инфляция в июле уменьшилась до 22,2% (-1,5 п.п. к июню), но остается вблизи максимумов с конца 2015 года. Долгосрочные (на три года вперед) инфляционные ожидания населения оставались практически стабильными, ниже уровней второй половины 2021 года и начала 2022 года.

Потребительские настроения - максимальные с 2018 года.

Индекс потребительских настроений в июле увеличивался четвертый месяц подряд и достиг максимального значения с мая 2018 года. Высокий уровень индекса связан в основном с повышенными ожиданиями относительно экономических перспектив, оценки которых в июле были максимальными за последние 4 года. Оценки текущего состояния в июле также выросли, однако все еще оставались ниже уровней января-февраля 2022 года.

Ценовые ожидания предприятий вернулись к уровню начала 2021 года.

Ценовые ожидания предприятий на три месяца в июле продолжили снижаться. Основным фактором их снижения стало замедление роста издержек, чему способствовали дальнейшее укрепление рубля, стабилизация цен на моторное топливо и подстройка экономики к изменениям внешних условий. Средний ожидаемый предприятиями темп прироста отпускных цен в ближайшие три месяца составил 4,4% в годовом выражении.

Аналитики ожидают возвращения инфляции в диапазон вблизи 4% в 2024 году.

В конце июня — начале июля прогнозы инфляции профессиональных аналитиков продолжили снижаться. По данным июльского макроэкономического опроса Банка России, прогноз аналитиков по инфляции на конец 2022 года составил 15,0% (-2 п.п. к июню). В 2023 году они ожидают снижения инфляции до 6,1% (-0,6 п.п. к июню), в 2024 году — ее возвращения к значению вблизи 4% (прогноз на конец 2024 года — 4,2% (-0,8 п.п. к июню).

По прогнозу Банка России, годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году.

По оценкам Банка России, краткосрочные дезинфляционные риски выросли. Однако проинфляционные риски остаются существенными и по-прежнему преобладают на среднесрочном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 12–15% в 2022 году, снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Инфляционные ожидания и потребительские настроения (июль 2022 г.).

Инфляционные ожидания населения на год вперед, по данным опроса ООО «инФОМ», в июле 2022 г. снизились. Медианная оценка ожидаемой в ближайшие 12 месяцев инфляции сократилась на 1,6 п.п., до 10,8% – минимального значения с марта 2021 года. Краткосрочные це­новые ожидания предприятий продолжили снижаться, вернувшись к уровню начала 2021 года. Прогнозы инфляции профессиональных аналитиков на 2022 и 2023 гг. снизились. По дан­ным июльского опроса Банка России, в 2024 г. аналитики ожидают возвращения инфляции в диапазон вблизи 4%. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 12 – 15% в 2022 году, 5 – 7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Динамика индикаторов инфляционных ожиданий.


Горизонт ожиданий

2019 (сред­нее)

2020 (сред­нее)

2021 (сред­нее)

Июль 2021

Февраль 2022

Май 2022

Июнь 2022

Июль 2022

Инфляция, %


4,5

3,4

6,7

6,5

9,2

17,1

15,9


Наблюдаемая населением инфляция, %










ФОМ (медиана)

предыдущие 12 месяцев

9,9

9,6

15,1

16,5

17,1

25,1

23,7

22,2

ФОМ (подгруппа со сбережениями)

предыдущие 12 месяцев

9,1

8,7

12,8

14,1

15,6

20,2

19,4

19,1

ФОМ (подгруппа без сбережений)

предыдущие 12 месяцев

10,4

9,9

16,2

18,0

18,2

28,0

27,2

25,0

Инфляционные ожидания населения, %










ФОМ (медиана)

следующие 12 месяцев

9,3

9,1

12,1

13,4

13,5

11,5

12,4

10,8

ФОМ (подгруппа со сбережениями)

следующие 12 месяцев

8,3

8,4

10,5

11,4

12,1

10,6

10,5

10,2

ФОМ (подгруппа без сбережений)

следующие 12 месяцев

9,8

9,6

13,2

14,7

14,5

12,0

14,2

11,4

Ценовые ожидания предприятий










Предприятия, баланс ответов

следующие 3 месяца

9,6

13,3

20,0

21,7

21,9

22,7

17,7

16,0

Вмененная инфляция для ОФЗ-ИН (среднее за месяц), %










ОФЗ-ИН 52002, февраль 2028 г.

среднее за следующие 6 лет

4,1

3,3

4,2

4,1

6,4

6,4

5,5

5,6

ОФЗ-ИН 52003, июль 2030 г.

среднее за следующие 8 лет


3,3

4,3

4,2

6,2

6,7

5,6

5,8

ОФЗ-ИН 52004, март 2032 г.

среднее за следующие 10 лет





6,5

6,9

5,9

6,0

ОФЗ-ИН

среднее в 2023 – 2028 гг.

4,3

3,8

4,3

4,1

6,6

7,1

5,9

5,9

ОФЗ-ИН

среднее в 2028 – 2030 гг.


3,5

4,4

4,2

6,0

7,1

6,0

6,3

ОФЗ-ИН

среднее в 2030 – 2032 гг.





7,8

7,9

7,1

6,7

Профессиональные аналитики, %










Интерфакс

2022 г.



4,3

4,1


19,3

16,7

14,6

Reuters

2022 г.



4,2

4,1


16,4

14,5


Опрос Банка России

2022 г.



4,2

4,0

5,5


17,0

15,0

Интерфакс

2023 г.






8,6

7,1

6,5

Опрос Банка России

2023 г.



4,0

4,0

4,0


6,7

6,1

Опрос Банка России

2024 г.





4,0


5,0

4,2

Источники: Росстат, ООО «инФОМ», Банк России, Интерфакс, Московская Биржа, Reuters.

Инфляционные ожидания населения снизились.

По данным опроса ООО «инФОМ», в июле медианная оценка инфляционных ожиданий составила 10,8% (-1,6 п.п. к июню). Это минимальное значение с марта 2021 года.

Наблюдаемая населением годовая инфляция в июле продолжила снижаться второй месяц подряд. Ее медианная оценка составила 22,2% (-1,5 п.п. к июню). Несмотря на произошедшее снижение, оценки текущей инфляции остаются вблизи максимумов с конца 2015 года. Изме­нение оценок ожидаемой и наблюдаемой инфляции было однонаправленным у респондентов как со сбережениями, так и без сбережений.

Снижение инфляционных ожиданий и наблюдаемой инфляции происходило на фоне околонулевых темпов роста цен в последние два месяца и укрепления рубля, а также продолжавшегося роста оптимизма относительно экономических перспектив.

В июле обеспокоенность респондентов повышением цен снизилась по большинству часто приобретаемых товаров и услуг, наиболее заметно – в отношении сахара и соли, круп и ма­карон, фруктов и овощей. Замедление роста или снижение цен на эти товары фиксировалось Росстатом в июне.

Значения балансов ответов на вопросы о качественном изменении будущей инфляции на месяц вперед в июле снизились, на год вперед – не изменились. Уменьшились качествен­ные оценки инфляции за прошедший месяц и год.

Долгосрочные инфляционные ожидания населения в июле 2022 г. оставались практически стабильными, заметно ниже уровней второй половины 2021 г. и начала 2022 года. Доля респондентов, считающих, что через три года рост цен будет заметно выше 4%, составила 47% (-1 п.п. к июню, -10 п.п. к февралю 2022 г.).

Потребительские настроения – максимальные с 2018 года.

Индекс потребительских настроений в июле увеличивался четвертый месяц подряд и со­ставил 97,7 п. (+4,9 п. к июню). Это максимальное значение индекса с мая 2018 года. Индекс текущего состояния в июле вырос до 76,7 п. (+6,2 п. к июню). Этот индекс включает в себя оценки фактического изменения личного материального положения за год и оценки благоприятности текущего момента для совершения крупных покупок. Несмотря на произошедший рост, оценки текущего состояния остаются ниже докризисных уровней января – февраля 2022 года. Индекс ожиданий, учитывающий оценки перспектив личного материального положения на год вперед и ожидания изменения экономических условий в стране на год и пять лет вперед, в июле так­же вырос и составил 111,6 п. (+3,9 п. к июню). Это максимум с мая 2018 года.

Склонность домохозяйств к сберегательному поведению в июле немного снизилась. Доля респондентов, предпочитающих покупать дорогостоящие товары, а не откладывать свободные деньги, составила 29% (+2 п.п. к июню). В ответах на вопрос о предпочтениях относительно форм хранения сбережений продолжила повышаться доля банковских счетов, которая уве­личилась до 38% (+2 п.п. к июню). Доля респондентов, предпочитающих хранить сбережения в наличной форме, по сравнению с июнем не изменилась и составила 33%.

Ценовые ожидания предприятий – минимальные с начала 2021 года.

По данным мониторинга, проведенного Банком России в июле 2022 г., ценовые ожидания предприятий на три месяца вперед снижались четвертый месяц подряд. По сравнению с исто­рическим максимумом в марте текущего года их уровень существенно уменьшился и вернулся к значениям начала 2021 года. Средний ожидаемый темп прироста цен в ближайшие три меся­ца составил 4,4% в годовом выражении, достигнув значения июля 2021 года.

Уменьшению ценовых ожиданий предприятий способствовали замедление роста издер­жек и рисков хозяйственной деятельности, укрепление рубля, стабилизация цен на моторное топливо и подстройка экономики к изменениям внешних условий. При этом респонденты улучшили ожидания в отношении спроса на ближайшие три месяца, оценки текущего спроса стали менее негативными.

Наиболее значительно ценовые ожидания снизились в сельском хозяйстве на фоне ожи­даний рекордного урожая зерновых. В торговле уменьшение ценовых ожиданий происходило как в розничном, так и в оптовом звене, более всего – в торговле автотранспортными сред­ствами, по оценкам респондентов, из‑за значимого влияния укрепления рубля на деятельность этих секторов. Средний темп прироста цен, ожидаемый предприятиями розничной торговли в ближайшие три месяца, составил 8,0% в годовом выражении (в июле 2021 г. – 6,2%).

Вмененная инфляция – вблизи 6%.

В среднем за две первые декады июля вмененная инфляция, заложенная в цены ОФЗ-ИН, почти не изменилась. По оценкам Банка России, средняя вмененная инфляция до 2028 г. со­ставила 5,6% (+0,1 п.п. к июню); на период 2023 – 2028 гг. – 5,9% (без изменений к июню), на 2028 – 2030 гг. – 6,3% (+0,3 п.п. к июню).

Аналитики ожидают возвращения инфляции в диапазон вблизи 4% в 2024 году.

В конце июня – начале июля прогнозы инфляции профессиональных аналитиков продол­жили снижаться. По данным июльского макроэкономического опроса Банка России, прогноз аналитиков по инфляции на конец 2022 г. составил 15,0% (-2 п.п. к июню). В 2023 г. они ожи­дают снижения инфляции до 6,1% (-0,6 п.п. к июню), в 2024 г. – ее возвращения в диапазон вблизи 4% (прогноз на конец 2024 г. – 4,2% (-0,8 п.п. к июню). Согласно июльскому опросу аналитиков агентства «Интерфакс», консенсус-прогноз по инфляции на конец 2022 г. умень­шился до 14,6% (-2,1 п.п. к июню). Аналитики, опрошенные «Интерфаксом», прогнозируют рост цен в 2023 г. на 6,5% (-0,6 п.п. к июню). По данным опроса, проведенного в конце июня агент­ством Reuters, прогноз на 2022 г. составил 14,5% (-1,9 п.п. к маю).

По прогнозу Банка России, годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году.

По оценкам Банка России, краткосрочные дезинфляционные риски выросли. Однако проинфляционные риски остаются существенными и по‑прежнему преобладают на среднесрочном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики го­довая инфляция составит 12 – 15% в 2022 году, снизится до 5 – 7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Дата отсечения данных – 20.07.2022.

Электронная версия информационно-аналитического комментария размещена на официальном сайте Банка России.

Материал подготовлен Департаментом денежно-кредитной политики при участии Отделения по Иркутской области Сибирского главного управления Центрального банка Российской Федерации.

Фото на обложке: Shutterstock / Fotodom.

© Центральный банк Российской Федерации, 2022.


Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года

Инфляционные ожидания вернулись к уровням начала 2021 года


Ньюсмейкер: Национальное деловое партнерство "Альянс Медиа" — 10636 публикаций
Сайт: cbr.ru/press/event/?id=14038
Поделиться:

Интересно:

Названы победители Всероссийского конкурса «Лидер промышленности»
03.12.2022 22:51 Новости
Названы победители Всероссийского конкурса «Лидер промышленности»
Торжественная церемония награждения победителей Ежегодных конкурсов «Лидер промышленности» и «Лидер высоких технологий» состоялась 29 ноября 2022 года в Санкт-Петербурге. 29 ноября 2022 года в г. Санкт-Петербург в КВЦ ЭкспоФорум в рамках Международного форума-выставки «Российский промышленник»...
Фотограф на пуантах
03.12.2022 16:31 Персоны
Фотограф на пуантах
Фотографом Бурятского хореографического колледжа работает артист балета Экер Хунакаа. Его глаз зоркий, реакция стремительная. После каждого мероприятия весь колледж с нетерпением ждёт его фотографий, точных, как выстрел. - Балет как высокое искусство живёт лишь мгновение, срывает аплодисменты и...
Транспортная компания "Т-Транс"
03.12.2022 10:27 Товары и услуги
Транспортная компания "Т-Транс"
Транспортная компания Т-Транс специализируется на предоставлении многофункциональных транспортных услуг для своих клиентов уже более 20 лет. Т-Транс имеет собственный современный подвижной состав различных видов вагонов (в том числе: вагоны, полувагоны и разнообразные контейнеры) в...
Конкурс "Правовая культура - основа развития личности и общества"
02.12.2022 09:41 Мероприятия
Конкурс "Правовая культура - основа развития личности и общества"
НО «Фонд поддержки и развития образования, творчества, культуры» совместно с партнерами проводит в 2022–2023 учебном году Международный конкурс научно-творческих работ «Правовая культура - основа гармоничного развития личности и общества» (далее конкурс, проводится ежегодно с 2013-2014 учебного...
01.12.2022 20:35 Мероприятия
Бренд «Вязанка» объявляет о старте новогодней акции «сНежная пора»
Аби, ведущий производитель удобных и простых в приготовлении продуктов питания, сообщает о старте новогодней акции «сНежная пора» от бренда «Вязанка», с главным призом в 1 миллион рублей. 1 декабря стартует новогодняя акция от бренда «Вязанка» «сНежная пора», в которой будет разыгран главный приз в...